美国陈豆受到供应紧张的支持 新豆上涨乏力

【2004.06.25 15:04】李会敏 
 
　　美国芝加哥期货交易所大豆期货近期合约6月份以来走出缓慢攀升行情，支持动力来自美国陈豆供应紧张，而国内压榨步伐依然强劲。与之相比，新豆合约上涨势头要逊于近期合约，压力主要来自于2004年美国大豆
生长状况良好。6月底美国农业部将要出台两份重要报告，即美国大豆季度库存报告和新豆播种面积报告。这两份报告将给大豆市场带来一些影响。

　　自4、5月份美国芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货上涨到数年来的高点后，受中国需求低迷，接连拒收巴西大豆船货的利空影响，加上美国大豆种植带天气理想，大豆播种步伐迅速，推动大豆期价大幅下挫。6月份大盘见底之后，开始重拾升势，截止到6月24日，CBOT7月大豆合约收报每蒲式耳921.5美分，比6月底创下的自2月份以来的最低点高出120.5美分。

　　推动近期合约大幅上涨的就是美国陈豆供应紧张。由于美国农业部将在6月30日发布大豆季度库存报告，市场将非常关注这个库存数据，6月1日季度库存估计将更清楚的表明美国陈豆消费速度，以及提供额外证据证实2003年美国大豆产量实际规模。更为重要的是，这份估计将表明在本年度剩余时间里，国内压榨步伐到底需要减少多少才行。

　　迄今为止，美国国内大豆压榨步伐并没有对极度紧张的大豆库存进行配给。从6月24日美国统计调查局发布的5月份美国大豆压榨月报来看，自去年9月份以来，美国大豆压榨量达到12.02亿蒲式耳，比上年同期仅低了3％，而根据美国农业部全年压榨目标14.75亿蒲式耳来计算，迄今应该比上年同期降低11％才行。本年还剩下3个月的时间，美国大豆压榨需要每月放慢到9100万蒲式耳，即比5月份的压榨量放慢22％，比上年同期放慢27％。本月美国统计调查局报告还显示，截止到5月底，美国油厂大豆库存为91,234,554蒲式耳，低于上月的114,748,619蒲式耳，不过高于上年同期的76,124,472蒲式耳，美国油厂大豆库存不及一个月的压榨用量，在目前美国大豆压榨利润很高的情况下，美国油厂很有可能继续在现货市场上提高报价以获得陈豆供应。

　　同时，6月30日美国农业部还要出台2004年大豆播种面积报告。自4月份以来，新豆合约一直受到大豆播种迅速，播种和生长初期天气良好的压力，11月大豆合约也从5月初创下的高点770美分一路下跌到6月15日的低点653.5美分，跌幅达到116.5美分，近一周来，期价略有反弹。

　　6月份美国大豆播种面积预估将更清楚的表明近期天气给美国新豆带来的影响以及大豆播种面积究竟会在什么范围之内。

　　3月份美国农业部在播种意向报告中称美国2004年大豆播种面积为7541.1万公顷，比上年高出2.7％，目前美国分析师估计2004年美国大豆播种面积为7497.9万公顷，低于3月份的播种意向。认为大豆播种面积降低的原因是美国玉米价格具有吸引力，加上天气适宜，播种面积预计增加，相应地导致美国大豆播种面积下降。另外，5月底和6月初美国玉米大豆种植带连降暴雨，出现洪涝和积水现象，导致一些大豆田地遭受损失。洪涝地区大豆收获面积将会减少，而积水地区则会影响到大豆作物的单产。从美国农业部即将在下周三出台的播种面积预估中，我们可以估算美国大豆受到洪涝影响的损失有多少，从而对新豆实际播种面积和产量规模有更明确的估计。

　　总之，6月30日的两份报告将在陈豆供应和新豆产量规模上提供更多的信息，使得市场更准确判断大豆市场的基本面，从而作出正确的营销计划。
(德润林)