现货市场铜供应呈现紧张格局

期货日报 

　　本周现货市场铜价窄幅整理，上海地区现货市场阴极铜成交价在26000元/吨左右，最高为26410元/吨，最低为25600元/吨。周平均价为26070元/吨，与上周26120元/吨的价格基本持平。
1—6月份，SHFE阴极铜当月合约的平均价为26355元/吨，上海现货市场铜的平均价为26590元/吨。

　　目前，国内现货市场铜供应紧张的格局依然延续，上海地区现货铜价较上海期货交易所当月合约的升水4月低以来始终居高不下，升水幅度虽然已从最高时的1000元/吨左右逐渐回落，但仍然保持在500元/吨左右的水平，长时间的现货升水充分表明了市场供应的紧张。

　　消费方面，目前的数据显示国内铜消费量并没有受到宏观调控政策的影响出现下滑。5月份国内铜加工材的产量达到了41.50万吨，同比增长29.9％，4月份的数据为39.84万吨。1—5月份国内累计产量为176.09万吨，同比增长28.9％。主要耗铜产品如空调、发电设备等的产量也保持快速增长的势头，从目前经济发展情况来看，仅电力行业飞速发展这一方面就将使得今后一段时期内铜消费保持快速增长。

　　供应方面，国内七家冶炼厂的联合减购减产进口铜精矿行为并没有造成国内铜产量的降低，5月份国内铜产量为17.67万吨，同比增长21％；1—5月份累计产量达到了80.33万吨，增幅为21％。1—5月份虽然进口铜精矿的数量有所减少，但在铜价高启的情况下，国内冶炼厂纷纷加大了对国内铜资源的开采力度，同时也加大了对产能提高方面的投资。

　　中条山有色金属公司和白银有色金属公司目前对其冶炼设备均进行了停产维修，维修后产能将分别达到每年10万吨左右。江西铜业近期斥资3500万元，成为山西大同市的山西刁泉银铜矿业有限公司的第一大股东，占该铜矿总股本的46％，这是其在去年投资4000万元控股康西铜业后在国内铜资源的获取方面采取的又一动作，同时江铜还可能投资在巴基斯坦境内的Saindak铜矿，以增加其原料的供给。

　　由于国内国际铜价倒挂，国内铜进口从4月份开始逐渐减少。据海关提供的数据，5月份进口电解铜为6.94万吨，而出口却达到了2.24万吨，净进口量仅为3.7万吨，远远低于今年前4个月平均13万吨左右的月度进口量，本周进口电解铜上海CIF报价较LME铜现货结算价升水为100美元/吨左右，但实际上由于铜价的倒挂，基本没有海船到港。成交主要是存放在保税库中的电解铜，升水为85—90美元/吨左右。

　　进口的减少使得铜库存消耗的速度逐渐加快，国内市场的供应也趋于紧张，SHFE的库存虽然连续两周增加，但总量也只有7.18万吨，而目前上海地区保税库中的铜也仅有7万吨左右，与3月底时仓库码头到处堆满电解铜的情况相比，目前的库存水平已经有了很大的程度的下降。

　　总体而言，目前铜市场的基本面情况相当良好，但是由于市场资金的缺乏使得铜价的后期走势显得更加的扑朔迷离，预计近期铜价仍将在26000元/吨的水平进行整理。