|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
 |
|
相关连接 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 您现在的位置：
牧文财经 → 股市 → 研究报告
|
|
|
|
|
|
|
电力设备板块仍处于景气上升阶段 |
|
发布时间：
2004年11月9日
人气：
℃ 责任编辑：
Admin
|
|
|
|
|
|
|
|
周一沪深两市一度跌破千三，但电力仍居涨幅前列
昨日沪深两市窄幅震荡，其中沪综指在盘中甚至一度击穿了1300点的心理关口，最低跌至1292点附近，加速跳水的态势摆了出来，但蓝筹范畴的煤炭、电力等仍涨幅居前。
国家宏观调控措施实施以来，大部分基础性业面临业景气拐点，因为固定产投的增长速度将会大幅下降，对这些业而言，2004年就是业绩增长顶峰。而对电力设备板块而言，由于电力投本身的周期长，同时，电力作为瓶颈业，其投得到国家的鼓励，投将持续增长，因此电力设备业景气周期很长，目前仍处于景气上升阶段。
由于1998年开始国家3年未批新火电项目，致使电力投严重滞后，造成2003年以来的电力紧张状况。2003年开始国家加快电力投，2003-2005年电源建设投约6000亿元，电网建设投约3600亿元，年均投额较“九五”增长约53%。我国电力工业作为国民经济的先产业，在未来5年，估计新增装机容量约2.15亿至2.45亿千瓦，年均4300万至4900万千瓦，仅发电方面的投就需要1万亿元人民币。这极大地刺激了对电力设备的需求，2003年全国发电设备产量高达3700万千瓦，较2002年增长74.8%，2004年1-9月份生产发电设备4627.19万千瓦，同比增长101.8%。预计未来三年发电设备业将保持较高的景气度，年增长率可望达到40%至50%的水平。巨大的市场需求势必会促使电力设备业进入较长时期的高速增长周期。
此外，为了我国经济的可持续发展，对环境保护的力度越来越大，排污收费标准逐年增长。对电力业而言，排污费用开始大幅增加，交纳排污费变得不如安装环保设备来得划算，对脱硫、除尘设备的需求也大幅增长，电力环保产业市场潜力巨大。
从电力设备的各细分业来看，发电设备子业投价值最大。电力投的大头用在发电设备上，发电设备业具有典型的寡头垄断结构，进入壁垒很高，且具备与外发电设备巨头的抗衡能力，基本是由国内几家大公司主导国内的市场，价格竞争不激烈。同时，发电企业盈利能力强，应收账款的坏账风险低。更重要的是发电设备企业在签订定单时，预收合同总额的10%作为定金，主要企业的预收款高达几十亿，财务状况极佳。
电厂脱硫子业市场潜力大，目前仍处于业形成阶段，小企业较多，价格竞争激烈，尚未形成具有明显竞争优势的企业。输配电子业竞争较为激烈，企业众多。其需求更多依赖电网的投，但电网的投比电源投滞后，目前电网投金来源单一，主要靠银贷款，随着终端电价的提高、电网企业上市，以后电网的投也将大幅增长。
1.东方电机 （600875 ,,咨询,更多）：公司主营发电设备，是国内仅有的两家大功率水轮机生产企业，2004年已签订了向三峡和瀑布沟供应巨型水轮机机组的合同，这对公司未来的发展具有战略意义，我国水电开发的潜力巨大，几大发电集团都计划投巨建水电站，公司有望获近水楼台之利，在火电机组投放缓后，水电投仍会给公司带来大量定单。在汽轮机市场，公司是三大主流生产商之一，随着技术的引进、消化，国内厂家的技术水平不断提高，在大功率发电机组上已可与外企业抗衡，凭借高性价比占据了国内市场的绝大部分份额。公司承接了100万千瓦超临界汽轮机合同，表明公司已具备与国外发电设备巨头相抗衡的技术实力。上半年新接定单60亿，可以保持几年的高增长。公司通过大比例的计提坏账，完全消化了历史包袱，下半年及明年业绩将大幅增长，2005年业绩预计在0.8元以上。
2.华光股份 （600475 ,,咨询,更多）：公司1-9月份收入增长101.5%，主营收入只增长27.1%。说明公司转移原材如钢铁等涨价造成的成本压力的能力不强，即产品的自主定价能力不强。公司主营中小电站锅炉，竞争激烈，20万千瓦已是公司达到的最新高度，但难以介入我国电站锅炉的主流市场(30万千瓦以上)。公司在中小电站锅炉业具有较强的竞争力，市场份额大，9月末预收货款25.3亿，比去年末增加近9个亿，说明公司定单增长较快，新定单的价格比旧定单要高，可以提高毛利率。公司的业绩可保持较高的增长。
声明：牧文财经 Muwen.com登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述
|
| |
|
|
|
上一篇
/
下一篇 |
|
|
|
|
简介:
|
|
|
|
出处/作者：
Muwen.com /
评价：
3
大小：
1944 字节
|
字体：大 中
小
|
|
|
|
加入收藏
版权声明
欢迎投稿 |
|
|
|
|
|
|
|
