萧灼基:改变股市低迷状况
 
 
  2005年03月07日 06:57  上海证券报  程勇　周翀
　　北京消息 一直关注资本市场发展和建设的经济学家、全国政协社会与法治委员会副主任萧灼基在"两会"期间接受记者专访时表示,为了使我国资本市场走出困境,发展我国资本市场,充分发挥我国资本市场在资源配置中的作用,当前既需要治本,也需要治标；既需要从体制上创新,也需要从政策上支持；既需要监管,也需要引导；既需要证券部门全力以赴,也需要政府有关部委共同努力。

　　萧灼基委员认为,当前迫切要做的工作涉及六个方面:

　　第一,实行积极股市政策,切实落实"国九条"。一年来,已经出台一些具体政策,贯彻了"国九条"精神。但这还不够。一是有些政策作用有限,影响不大,缺乏力度较强的政策措施；二是缺乏配套,股市牵涉的方面很多,利益矛盾也很突出,一些单行的政策,如果没有配套,难以发挥应有作用；三是缺乏后续政策储备,一项政策出台后,市场如何反映,如何有针对性地加以引导,缺乏后续政策。

　　第二,保护投资者利益,尤其是中小投资者利益。投资者的最大利益是赚钱。股价增值,红利丰厚是投资者利益所在,也是投资者最关心的。因此,一切政策设计,一切监管措施,都应以投资者利益为准则。提高上市公司素质,保持证券市场发展和股票指数上升的势头,使整体投资者投资股市的获利高于其他投资项目,至少不会亏损,这是监管工作的出发点和监管的目标。证券市场监管也是贯彻求真务实、以人为本、执政为民的要求。

　　第三,供给必须与股市有效需求相结合。首先要培育股市有效需求,如果在有效需求不足的条件下,不适当地扩大股市供给,一些大盘股不断上市,占用大量资金。其结果虽然企业上市圈钱的目的达到了,但股市资金不足,供求比例失调,后果严重。股市要发展,必须提高有效需求,增加资金来源,尤其是机构的资金来源。

　　第四,引进外资,激活股市。改革开放以来,以外促内,取得显著成效。当前股市低迷的一个重要原因,是资金不足,投资者缺乏信心。如果采取多种措施,例如设立中外合资证券公司、中外投资基金等引进外资,不仅增加股市资金来源,也有利于增强投资者信心。

　　第五,从资金推动逐步转变为资金推动与业绩推动的双推动力。我国股市创立时间不长,一些上市公司业绩没有充分表现。有的公司业绩很好,但市场表现与业绩不相适应；有的公司业绩不佳,但市场表现不错。这是股市不成熟的表现。我国股市发展的情况表明,资金是股市的主要推动力。当前要大力提高企业素质,提高企业经济效益,提高企业现金分红比例,要给投资者实实在在的回报。这样做对提高投资者的信心有很大的作用。

　　第六,在监管方面规范要服从发展。强调规范是对的。但什么是规范呢?政策不规范是主要的。例如,政策设计分为国家股、法人股、流通股,就是最主要的不规范。对政策的不规范或企业行为的不规范,要逐步解决。规范要服从发展,要从国情出发,政策设计和监管行为,不能脱离发展,不能脱离国情,不能脱离历史条件,为规范而规范。

　　萧灼基委员表示,虽然股市从2002年以来一跌再跌,但我们对股市仍充满信心。因为我国经济正在持续快速增长,市场化改革正在加快,政府鼓励直接投资的措施更加有力,投资者金融资产大幅增加,上市公司和证券公司素质正在提高。因此,我们对证券市场是有信心的,证券市场一定能再度辉煌。

　　当记者再次问起"您对股市是否仍充满信心"时,萧灼基提高声音回答说,"我一直对股市都充满信心"。