每周十大机构看后市（下周走势预测）
2005年03月05日 10:08 中金资讯
银河证券：在半年线下方积蓄做多能量
本周的周小阴是一种正常调整，是上涨途中的强势调整，其主要受到两大技术因素的作用：一是1307－1339区域的压力作用，作为近四年来大盘运行大箱体的底部区域，在前期被有效击穿后已成为上行的重要压力，在此区域内震荡在所难免；二是自1187低点上攻以来已形成的以1187－1259低点连线为下轨、1253－1291高点连线为上轨的上升通道，由于角度过于陡峭多头能量很难继续有效支持，经过本周的调整之后上攻斜率已转为45度，属正常合理调整的范畴中。
在经过本周的调整之后，大盘再度向下的空间已经有限，有望在30日线附近(约1258点)可获得支撑，大盘将在半年线下方积蓄做多能量，为下一波多头行情打下坚实的基础。1、根据黄金分割，1328高点开始的下跌主要是针对1187－1328上攻浪进行调整，因此其0.382、0.5技术回档位1274点、1257点将具有相当强的支撑作用。本周四在1276低点止跌反攻就明显受到1187－1328的0.382回档位的支撑，大盘进一步下跌的空间有限。2、根据形态分析，大盘在探底1187低点之后，已形成以1月21日1189低点、2月1日1187低点为双底、1265点一线为颈线的双底，其技术可测升幅为1265＋(1265－1187)＝1343点。由于半年线对大盘构成较重反压，退一步海阔天空，大盘主动后撤对双底进行再一次回抽，因此双底的颈线位1265点将具有较强的支撑作用，大盘没有继续大幅破位的空间。(陈健)
大通证券：在震荡中构筑春季头部
本周大盘基本上是以震荡盘下为主，虽然在周三还曾再度上攻到1316点的半年线附近，但最终还是无功而返，全周下跌1.88%，而成交金额较上周相比也萎缩了近三成。"两会"期间，舆论肯定是完全一边倒地偏向股市回暖的，加上众多不确定的利好消息可以期盼，所以大盘应该还会有多次脉冲式的单日上涨行情。不过，笔者认为大盘总体上正在半年线附近，反复震荡中构筑今年春季的头部。短期看，大盘的反抽还有可能在下周初延续，不过这次反抽的高点要上破1328点已经很难，能反抽到半年线附近就相当不错了。当然，估计３月份大盘的总体波动也不会特别大，指数维持在２月２日那条大阳线的上端附近高位震荡可能性偏大，至于个股的一些补涨机会还将持续一段时间。(张亚梁)
申银万国：缩量等待 状态微妙
前一段时间，市场对两会给予了较高的期望，一方面希望两会期间或结束后，关于解决股权分置的框架原则会出台，另一方面希望两会期间会有代表提出相应的提案，促进股权分置问题的解决。但从这几天的情况看，似乎事实不象市场期望的那样。几天来有关方面领导的讲话都给人相近的感觉：股权分置问题的解决似乎还在探索研究阶段，还有较长的路要走；刚开幕的两会也没有什么可让市场振奋一下的消息。市场的心理开始转为谨慎，观望者开始多起来，近日股市成交量的连续萎缩，且几乎回落至低位水平就是这种心态的写照。
上游原材料价格的上涨，使周期股的反弹出现退潮。虽然部分行业龙头股通过提价来转嫁成本，但毕竟只是少数股票，整个群体势头已去，短期内再呈强势难度较大。受发改委上调上网电价传闻影响，电力股的受关注程度开始提升，表现在行业指数上就是连续数日位列涨幅第一，但真正形成热点尚需酝酿。短期市场热点的缺失，使大盘失去了驱动力，零星个股的出色表现难以左右大盘，充其量只是为市场提供一些个股的机会。
各种因素处于较微妙的状态，大盘演变的趋势还得取决于政策的导向，尤其是解决股权分置问题政策的明朗。短线而言，大盘将以温和运行为主，上下空间都不大，两会特征今年不可能出现特例。上面半年线1315点处存在较强的阻力，下方多条均线云集的1275点一线有支撑。
广发证券：1269--反弹是否夭折的关键点
大盘在千三之上盘桓多日后再度回到千三之下，除了一些似是而非的传言外，主要是上涨原动力缺乏、投资人信心不足。最明显的特征是，千三之上，持股松动，连续多日在千三之上出现放量滞涨，显示多空分歧十分明显。而周三四空方更是将股指打压至30日均线处才获得支撑。从个股、板块的表现看，蓝筹板块中汽车、钢铁、 银行、煤炭等相继调整，仅有电力板块尚呈强势。虽然一批高价绩优龙头表现出色，但曲高和寡，对市场人气激发作用不大。相反慑于对这些高价股的“恐高”心理制约了这些股的进一步表现。从大盘周K线阴阳相间的组合，显示出大涨小回的格局还没有完全改变。但60分钟大盘运行轨迹又显示大盘正步入回调途中。尤其是60分钟大盘运行图所构筑的“头肩顶”清晰可见，大盘能否重新走强，首要一点就是要破坏瓦解这个“头肩顶”。即：大盘要重现强势，就必须收复1300点，站上1323点；反之，要是大盘下调，其支撑位1269点也就极为关键，跌破该点位，意味着大盘反弹夭折。当然目前正值“两会”召开之际，动向指标暗示大盘或以温和的盘整态势出现。
投机建议：大盘平稳之际应有不少个股机会，可少量介入。但随时注意大盘的变化，把我进出节奏。
和讯信息：近期热点炒做仍将延续
本周的消息面十分平静，市场存在预期两会召开能够给证券市场带来利好的心理，因此来自中小投资者的抛售比较轻微。相反，银行股、钢铁股、汽车股本周不断下挫，表明有大资金依据基本面的不利变化进行了一定的减持，这对近期刚刚恢复的市场人气损伤严重。热点方面较为散乱，矿产资源股西藏矿业、金瑞矿业等的连续大幅拉升对市场震撼力巨大，引发相同题材的资源股反复活跃，下周仍可关注。黔源电力的上市冲高走势和长江电力的表现带动电力板块整体活跃，但无奈同样受制于大盘的低迷氛围。该板块后期具备电力涨价的积极因素支撑，因此行情处于酝酿阶段，尤其是水电板块得天独厚的优势，非常值得投资者进行长期关注。
从图表上看，大盘短期头部迹象初现，虽然成交量的快速缩减表明市场惜售心理浓厚，但同样反应出股指在目前点位难以大幅向上突破。两会召开能否出台针对证券市场的利好是决定后期走势的决定因素，否则仍将在1250～1350点之间维持窄幅整理走势。建议投资者对新能源题材股、矿产资源股、低价电力股等继续关注，逢低适量吸纳。(王艳)
武汉新兰德：半年线 强阻力
1．半年线的反压作用依然强大。从2月23日上海综合指数接近半年线后，市场已5次攻击半年线，并曾在2月25日突破过半年线，但最终均告失败。这样的屡攻不下使空方力量加强，并在本周跌破10日均线支持，与此对应，深成指也是连续受阻于年线关口。这样一种反复受阻于长期均线的市场特征，表明了多空双方对中长线运行趋势的分歧很大。由于成交量在本周出现了明显萎缩，因此预计后市仍将会以整理为主基调，1270-1310点为近期市场波动的上下限区间。
2．板块方面，本周个股行情仍然活跃，每天都有涨停板个股，但总体来看，涨停个股的数量在逐日减少，且本周上涨的品种也不具备明确的板块特征，基本上是低价超跌个股的轮流补涨行情。而大型权重股方面，钢铁股受铁矿石价格大涨的影响到反复走弱，中集集团、中兴通讯为代表的高价绩价股总体上也有滞涨的迹象。因此，从本周个股的情况看，市场步入到无热点的阶段，意味着股指进入到整理阶段。 总之，本周市场的下跌表明了半年线的强阻力，在具体操作上，以观望为主。(朱汉东)
青岛安信：股价重构仍然在紧锣密鼓的进行
从市场面分析，做多能量已经显示出衰退迹象，盘中主要活跃的仍就是题材类个股。与此同时，处于市场价值中枢的大盘蓝筹股板块盘中展开震荡，缩量回调走势仍会持续一段时间。而盘中空头能量此时已经开始聚集，首先是前期已经补涨完毕的超跌股，如中创信测、新太科技，此种群体效应正在盘中逐渐显现；其次更为重要的是，在大盘反弹阶段以来，受累于市场隔裂影响，带有H股的A股板块一直成为大盘的做空力量，象航空股以及海螺水泥和广船国际等等，这些客观上说明目前市场内在股价重构仍然在紧锣密鼓的进行，目前整个市场的系统性风险仍然没有衰退迹象；尤其，当我们看到香港国企H股中国石化、中国铝业等下跌，而伴随着A股煤炭板块、有色金属板块快速回调的客观现实，从整个市场分析目前无论是系统性风险还是非系统性风险仍旧处于释放的过程中。
综合目前市况，在反弹第一阶段结束之际，我们建议投资者目前应以轻仓观望为主，通过研究基本面形势，挑选业绩在2004年四季度以及2005年一季度仍有上涨空间的个股进行波段操作。
博星投资：关注消息面的变化
本轮探底反弹行情是在技术面严重超跌,政策面暖风不断的背景下,权重蓝筹股力挽大盘，带动大盘展开阶段性反弹行情。而在大盘已有了10%左右的上涨之后，日K线频频收出十字星，大盘上行压力越来越大，尤其在多方挑战半年线的过程中，更显得力不从心，大盘两度冲击半年线均无果而终，显示了此区域有强大的阻力，大盘震荡蓄势的要求强烈。而引领大盘脱离底部的权重蓝筹股品种也进入到短线的获利回吐阶段，同时大部分超跌股短线涨势可观，随着大盘震荡的频频出现，也诱发了资金阶段性的抛售行为。市场在缺乏新的领涨热点带动的情况下，无奈顺势展开调整，大盘可谓涨也蓝筹，跌也蓝筹。目前市场疲态开始显现，短线的做多意愿也开始有所松动，个股炒作有所降温，这将阻碍大盘再次发力上攻，大盘以退为进进行蓄势整理。技术上分析，一方面，近三年大盘曾反复在1300-1350点构筑底部，在该底部击穿后成演化成顶部区域，目前股指已切入该成交密集区，同时半年线又位于该1314点，该线是去年下半年以来多次反弹的遇阻位置，阻力较强。另一方面，下档均线也在不断下移，对股指形成一定的支撑，5周均线的支撑作用也相当有力,很大程度上也限制了大盘向下调整的幅度。目前两会已召开，投资者对消息面利好的期望较高，在外部环境较为宽松的背景下，市场空方继续大肆做空的力量已经正在减小，在经过持续的下调之后大盘技术性反抽的强烈愿望。因此，两市期间，大盘将维持区间整理态势。整体来看，由于短线数次冲击半年线未果，一些短线资金可能会渐生退意，大盘震荡调整行情仍将延续。操作上，两会已召开，投资者应密切关注消息面的变化。
浙江利捷：马上难以形成头部
后市走势大致有两种可能：一是先打压到60日线下方形成短期恐慌，主力以捞取更多的筹码，进行洗筹动作；第二种就是目前点位附近横向震荡，以股指的继续震荡完成新热点个股的建仓。随着指数的上升，不同板块的走势将出现分化，因此投资者应该在未来的股价结构调整过程中回避风险、把握机会，寻找有长线增长潜力的、有想象力的个股从短期看，当前市场上方一个重要的技术压力位在1300点附近，在当前许多股票蓄势待发的情况下，马上就形成头部的可能性不大，下周较有可能的走势是：利用21天时间窗的开启，再形成一波比前面更凌厉的上升，也不排除上攻前再度诱空。下一个重要时间窗口是2005年3月11日，投资者不必计较短线的盘中波动，精选个股，不断地优化投资组合，耐心等待机会的再次到来。
世纪证券：A股市场做多信心不强
从本周Ａ股市场所表现出的种种迹象看，市场中的资金做多的信心不足，一旦股指有一定的上扬，盘中积累了一定的获利盘，整体的做高就显得十分谨慎。市场信心不足突出的表现在一下几个方面：首先，市场中短线炒作在本周占据上风。我们看到，本轮行情起于前春节前，主要是以价值明显低估的大盘蓝筹股持续走强，从而带动股指上扬。但是，到了春节后，市场的热点发生了大的转化，短线题材、概念股逐渐成为市场的热点。从这一热点的变化看，一方面反映出了中资金见好就收，不想有大的作为。另一方面，资金的短线炒作本身已说明投资人对大盘的整体运作趋势、空间的不看好，所以采取了打一抢换一个地方的策略。应该说，在年报公布的时期，市场中还是有一批公司的业绩十分诱人，不仅其静态的市盈率已经很低了，而且其成长性还是有很好预期的。但是，大部分股票还是能摆脱超跌反弹的行情，没有超跌所产生的空间也就具备上扬的动力。(孙卫党)
