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国泰君安分析报告（0727）

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国泰君安分析报告（0727）

发布时间： 2005年7月26日人气： ℃ 责任编辑： Admin

国泰君安分析报告（0727）

历史大底就是在犹豫不绝中产生！　　　　　

　　今日消息面：中共中央政治局25日召开会议，讨论研究当前经济形势和经济工作，决定今年10月在北京召开中国共产党第十六届中央委员会第五次全体会议；上证所将力争在年内推出上证50ETF权证；吉林敖东股改方案获通过，紫江企业股改方案获商务部批准；国资委的股改方案审批权要下放到地方国资委。

　　指数方面，今日上海综合指数开盘1046.54点，最高1078.06点，最低1046.54点，收盘1072.81点，上涨27.40点，涨幅2.62%，成交109.89亿元；深圳成份指数开盘2757.37点，最高2842.16点，最低2754.86点，收盘2831.56点，上涨72.89点，涨幅2.64%，成交65.84亿。沪市B股收盘57.24点，上涨2.26点；深市B股收盘1702.08点，上涨35.49点。

　　今日盘口好不热闹，在大型指标股中国石化和中国联通联袂上攻的带动下，市场炒作热情再度被激发。蓝筹板块卷土重来，其中在国际原油价格依旧高企的背景下，安泰集团、神火股份、山西焦化的大幅飙升，带动了煤炭石油板块走势尤其强劲。科技股则是今日盘中的另一大亮点，除了清华紫光和清华同方引领的"清华系"保持强势，大唐电信、烽火通信领衔的通信板块表现亦极为出色，而老龙头海虹控股为首的网游股，以及博闻科技、数源科技等数字电视股也集体走强。总体而言，盘面呈现出普涨的特征，就连近期较为低迷的中小板也全线反弹，只有部分一直走强的高速公路股处于短线休整状态。

　　大盘势如破竹，在股指迅速展开飙升的同时成交量也骤然放大，不仅将30日均线一举收复，还顺势长驱直入，一度站上60日均线，其后虽进入短期蓄势整理，但技术上已形成久违的强势形态。我们认为1000点的底部在犹豫不绝中或许已经诞生！目前投资者的当务之急是选择基本面有保障，严重超跌，在二级市场上已经初步得到一定主流资金认同，有望展开拉升的个股进行介入。我们认为，可以选择的板块中，部分由于季节性因素中报业绩有望极为出色的公司，是中报前最好的介入品种就譬如600449赛马实业：公司每年的业绩都有明显的“曲线”可寻，如04年首季也是亏损，但全年每股业绩却高达0.45元。05年第一季度业绩也亏损了，公司在今年第一季度报告中是这样说明的：公司水泥主要用于房屋建筑，基础设施建设等，由于公司地处西北地区，冬季寒冷，无法施工，其生产经营受季节性影响。宁夏每年春节前后，民工大多回乡过节，大部分的建设项目都要停下来，令到赛马实业业绩波动非常之大，呈现首季差、中报好的特点，而在中报期间往往有突出表现。而公司去年底通过收购，今年的技改项目投产后，产能进一步提升，有望带动公司业绩增长。由于首季亏损的季报，超跌十分严重，价值严重低估，新增资金已经积极介入，后市有望在中报前快速拉升，值得密切关注。

　　总体上看，投资者不要去考虑指数的短期意义，也不要去揣摩1000点的支持力度，空仓，轻仓的投资者选择适当的个股，中短线操作，能获得较好的收益。历史大底，就是在犹豫不绝中产生！这将是经典的，也是永恒的！

赛马实业：中报惊喜快速拉升

　　股权分置改革试点工作为市场提供了巨大的机遇，被称为中国股市的重要转折点，“开弓没有回头箭”，“股改”只许成功，不许失败！增量资金在政策的号召下，纷至沓来，将指标个股连续拔高，市场的人气得到了初步的调动。我们认为一部分业绩（由于季节性因素）被埋没的个股，尤其是绩优品种，在后市将得到井喷的机会，只切关注。其中600449赛马实业每股业绩高达0.45元，第一大股东宁夏建材集团持股57%，一股独大，也符合“试点”要求。

　　季节波动中报出人意料

　　赛马实业每年的业绩都有明显的“曲线”可寻，如04年首季也是亏损，但全年每股业绩却高达0.45元。05年第一季度业绩也亏损了，公司在今年第一季度报告中是这样说明的：公司水泥主要用于房屋建筑，基础设施建设等，由于公司地处西北地区，冬季寒冷，无法施工，其生产经营受季节性影响。宁夏每年春节前后，民工大多回乡过节，大部分的建设项目都要停下来，令到赛马实业业绩波动非常之大，呈现首季差、中报好的特点，而在中报期间往往有突出表现。

　　宁夏之最高端项目政策优惠

　　赛马实业是宁夏最大的水泥建材生产企业，公司拥有采矿权的石灰石矿山，工业储量8908万吨，现保有矿量5500万吨左右，可供使用40年以上，为公司的发展提供了充足的资源保证。公司矿山所在地贺兰山脉石灰石的品位相当高，所生产的水泥碱含量仅为0.42%，属西北地区最低，经中川机场的检测与使用，质量一流，被西北民航管理局确定为机场水泥指定产品，确立了“赛马牌”水泥的质量优势。赛马实业的主要产品32.5级水泥和42.5级水泥还长期享有免税优惠，每年对公司净利润的贡献在60%以上，该免税措施为公司的高速发展提供了便利条件。

　　新生产线陆续投产业绩大增

　　赛马实业大力拓展高尖端行业，公司创立宁夏赛马昊晶特种石膏有限公司，开发出具有国内领先水平的K型石膏材料，投产建成了国内第一家年产5000吨特种石膏生产线，质量达到国际先进水平，这将成为公司强劲的利润增长点。同时公司新建设两条2500t/d新型干法水泥熟料生产线项目，干法水泥是水泥制造行业的高端产品，具有广阔的市场前景。去年，公司通过收购股份，受让宁夏青铜峡水泥股份有限公司74.8%的股份，而一条30万吨水泥粉磨改造项目已经于今年4月投产，都将为公司产能扩张，业绩提升起到积极作用。

　　赛马实业04年第一季度亏损，导致股价连续回调，这恰恰给了市场介入的良好的机会。但另一个意想不到的转折恰恰在此时出现，该公司由于中报业绩“变脸”！虽然目前业绩不得而知，但不考虑公司产能的扩张，去年在首季亏损的状态下，半年报0.18元的中期收益，今年如果出台“出呼意料”的优质中报，股价刹那间也就有了川剧“变脸”的效果，连续上涨以上，成为中报大黑马。赛马实业每年业绩有明显的“曲线”，掌握了该股业绩波动的特点，在中报期间是绝佳的买点。目前已经有增量资金积极介入，一轮凌厉的升势在即，建议投资者积极关注，逢低可介入。

红茶馆：千点的启示涨跌转念之间！

　　市场上的确只剩下两只最具权重的股票：中国石化、中国联通，但这并不意味着它们不能左右大盘的走势，今天它们携手就为所有的投资者奉献了一部逆转的好戏。

　　当9.15分中小板股票竞争价出现的时候，你看到的是满目的绿色，会不会想：“不会吧，中小板股票低开这么多，今天的大盘是不是要跌20个点？”的确部分中小板个股低开了4％以上，这在中小板诞生一年多来也不是很多见，第一反应是不是有利空？看完所有证券类报纸后，并没有发现有什么特大的利空，心还是不能安稳的放下。但当主板开盘后，你可能又要大跌眼镜，“上证指数高开这么多？中国石化高开在第一板，是不是有利好？”这或许也能反应一种心态的不平和，看涨，看跌都在投资者转念之间！

　　“涨了，涨了，涨了。”收盘了，老章连续喊出三个涨了，心中喜悦之情可见一斑。

　　“亏了，亏了，亏了。”对应着老章，林默涵连续喊了三个亏了，这次反而引得老章有些疑惑，怎么大盘涨了你小子反而亏了呢？

　　“那是当然了，很多很好的股票昨天还是低廉的价格，今天一下子都上涨上去了，我怎么不能喊亏了呢！”林默涵怔怔有词地说道。

　　“你原来看好什么股票，那么让你遗憾？”

　　“有好几个，不过我最看好的还是600449赛马股份，这是一个水泥股一季度业绩只有是亏的3分钱，就是因为这个亏的业绩造成了该股最低只有3.68元的价格。可是谁也没有想过其实这个公司是具有季节性的，去年业绩高达0.45元，现在也没有公告业绩下降的公告，证明今年业绩公司并没有退步多少如果该公司中期业绩0.15以上的成绩相信谁都会对这个股票刮目相看了，可惜今天就这样涨上去了。”林默涵话语中还有些感伤。

　　“今天也没有涨多少啊，”老章摸了一下脑袋，“看来是行情低迷时间太久了，谁也不敢买上涨的股票了，但是行情如果启动难道好的股票就只能上涨一天吗？”　

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