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渤海投资分析报告（0726）

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渤海投资分析报告（0726）

发布时间： 2005年7月25日人气： ℃ 责任编辑： Admin

渤海投资分析报告（0726）

多空分歧较大股指震荡中暗藏杀机　

　　

　　继上周五收出放量中阳线之后，今日股指早盘却低开，说明市场各方对行情的看法仍有较大分歧，盘面出现较多浮筹。由于前期市场诱多现象频繁发生，因此现在投资者操作心态已经非常谨慎，这是造成今日股指低开振荡的主要原因，底部的第一根中阳线还无法迅速改变当前的市场状况，空头思维仍然在影响投资者的判断和操作。

　　前期大盘在1030～1050点振荡数个交易日，形成一个小的密集成交区，上周五股指在上摸前期下跌留下的1050～1053点缺口时，遭遇一定解套盘的抛压，出现迅速回落。在市场信心还没有完全恢复、多头能量还比较弱的情况下，短线大盘在此位置通过振荡来消化这部分浮筹是理所应当的。也许很多投资者认为人民币升值还不能成为大盘中期行情展开的基础，这种看法我们非常理解。其实我们已反复强调，市场近期本已发生了一些积极的变化，盘面暗流涌动，人民币升值只是提供了一个做多的契机，起到了一个导火索的作用。

　　上周五股指盘中突破1046点，已向市场指明了方向。目前5日和10日均线都拐头向上，对股指形成较强的支撑。今日股指的振荡，可以消化盘面的浮筹，清除市场不坚定分子，促使行情向纵深发展。

　　因此，我们认为短线大盘将在1030～1050点区间维持振荡格局，后市将继续振荡上行。今日商业地产等人民币升指受益板块继续活跃，短期盈利效应非常明显，我们建议后市继续关注人民币升值概念股。

锁定破净股的回购机遇　　　　周延　　

　　随着市场对人民币升值炒作的降温，热点又将进行下一步的迁徙。本周华菱管线、邯郸钢铁将陆续召开股东大会，审议回购社会公众股等议案，这无疑使回购概念有望再度掀起新的行情潮，银基发展一周上涨21.33%就反映出市场对回购题材的广泛认同，从市场操作角度分析，目前股价相对于净资产的折价幅度无疑是上市公司选择回购的重要参数，也是投资者选择优秀投资品种的主线。

　　回购题材日渐升温

　　从邯郸钢铁到银基发展，再到华菱管线，上市公司回购流通股的题材正在日渐升温，这一题材也正在得到越来越多的资金关照。从效果上分析，这将对低市净率个股构成重大的利好支持。目前市场中部分个股极度超跌，且股价已远远低于每股净资产，因此高额净资产的内在价值已经构成对股价强有力的支撑，而此时对流通股份进行回购，无疑将提升公司的竞争能力。在上市公司回购股份后，所回购的部分股权将被注销，从而在净利润水平不变的情况下减小总股本，客观提高了每股收益，这无疑将对股价产生极大的刺激作用。同时，由于目前破净板块中的大多数上市公司大都是经历了较大程度、有些甚至是非理性的下跌而严重超跌，短线有强烈的技术反弹要求，上市公司回购因此极易成为跌破净资产的公司股价反弹的催化剂。

　　锁定破净股的回购浪潮

　　二级市场总是对某类概念或题材十分关注的，在当前热点匮乏的情况下，回购概念就有望掀起极大的投资热情，银基发展就曾以一周上涨21.33%的飙股风采为回购题材股做出了榜样。既然面对着如此好的炒作题材，投资者应该如何应对呢？我们认为投资者应该锁定股价低于净资产的个股，从中把握黄金般的投资机会。其中一汽四环（600742）作为两市净资产折价最高的准回购龙头，就值得重点关注。该股当前股价仅3元出头，而公司的净资产高达5.74元，折价幅度高达惊人的45%，巨大的折价幅度已经使该股具备了极大的投资价值。而且公司第一大股东目前的持股比例仅31.57%，控股地位极不稳固，此时发起对社会公众股的回购自然是获益菲浅。从技术上看，该股近期均线系统出现整体粘合状态，且小圆弧底初步形成，短期有望引领低价破净的准回购题材股板块发动强劲攻击行情，值得重点关注。

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