"牛"眼看市:指标股显疲态
上海证券报 上海证券报 2005-07-20
周二,大盘在消息面相对比较平静的情况下,出现了震荡探底后的弱势反弹,但两市成交金额却进一步萎缩,显示出当前市场的疲弱。
皮球第三次落地
此前我们有过分析,大盘在6月6日最低探至998.22点是多年以后的首次重返千点,随后出现的强劲反弹就相当于是皮球的第一次触地反弹,而当7月12日大盘再度跌至1004.08点,第二次考验千点之时,出现的力度相比“6·6”而言逊色得多的反弹相当于是皮球的第二次触地反弹,两次反弹均带有明显的神秘资金护盘的痕迹。而昨天可以说是大盘第三次考验千点,所以最后收出的带有上影线的反弹小阳线就相当于是皮球的第三次触地反弹了。
阳线一根比一根小,无论是从做多动量消耗的角度还是从行为金融学的角度去理解,都是一件非常自然的事情。从昨日全天运行情况来分析,虽然在盘中的两次反弹中都再度看到了神秘资金的护盘影子,但是无论是从其资金的投放量还是给市场带来的刺激作用,均大为减弱。
护盘力量出现分化
从昨天情况来看,护盘力量已经呈现出明显的分化,或者说强势不再。
第一、五大权重指标股除中国联通走势还算比较稳健之外,其它几只个股都已经是疲态尽显。随着长江电力、宝钢股份股权登记日的临近,在本周的未来几个交易日里,这两只个股仍存在着微妙的走势变化,但我们认为不太可能出现抢权的行情。第二、中集集团虽然继续小幅反弹,并创了昨天的新高,但成交量却是萎缩的。最新数据显示,在二季度基金对其有大幅减仓的动作,该股在技术性反弹结束以后仍面临着持续下跌的风险。第三、中信证券在连拉五阳以后,昨天终于出现调整,6元以上压力巨大,调整疲态尽现。第四、上日还继续涨停的农产品昨天虽然股价离4.25元还有约5个点的距离,但是已经停止了上涨的步伐,仅比上日微幅上涨0.01元。第五、题材概念股的浪潮软件、游资股的代表海虹控股虽然昨天还是红盘,但均显示出明显的上攻乏力的缩量走势。第六、G金牛虽然业绩靓丽,但是股价也仅上涨了0.01元。第七、浦发银行近期非常独立的走势恐怕最终也将因昨天的长上影线而结束。
从以上的分析中,我们可以非常清楚地看到,几乎所有的板块都是缺乏上涨的持续性,缺乏进一步量能放大的支持,显示出除了有部分护盘资金只护不攻的动作外,实际上整个场内、场外的跟风参与资金是相当有限的。而如果这个市场,既不能在以权重指标股为代表的蓝筹股上寻找向上突破的动量,也不能在题材概念股上寻找做多的动量,那还有什么理由支持大盘继续在千点上方震荡呢?
千点欲留还难
第二季度的基金投资组合正在陆续公布,据已经公布的数据不完全统计,基金截止到第二季度末的平均持仓位仍高达近70%。可见剩下的子弹并不多了,而我们以前说过,基金的仓位往往可以形象地反映大盘指数的高低,当基金仓位比较高的时候,往往是大盘指数比较高的时候,而当基金仓位比较低的时候,也往往就是大盘处于底部的时候。所以从这个意义上说,大盘后期的发展仍将有一段低迷的时期要度过。
昨日是大盘近期第三次考验千点整数关口,也是反弹幅度最小的一次。至于为什么是这样?我们已经反复用皮球理论作了相当好的比喻,也就是说,当一个皮球掉到地板上已经弹了二次时,你显然不能期望它第三次跌到地板上还能弹多高。在前两次掉到地板上时已经消耗了反弹的动量,所以出现这样一根小阳十字星也就完全可以理解的了,也就是我们昨天提到的从常理上应该出现一个弱势反弹而已。
从技术上来看,昨日沪市只有41亿,接近年内的地量水平,可以认为是一个标准的下跌中继。均线系统也是明显的空头排列反压,5、10日均线今天也将下移到1020点左右。我们认为,如果不出意外,大盘在1000点上方停留已经很难超过三天了。在本月的最后八个交易日中,日子恐怕是相当难熬的。(张亚梁(牛犇))
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