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神光【2005年05月31日 星期二】（机构版） |
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发布时间：
2005年5月31日
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Admin
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神光【2005年05月31日 星期二】（机构版）
神光大势预测：
神光预测系统显示, 周一股指在生命线上方收出小阳线，短期趋势有转强的迹象，未来几天的生命线关键点缓慢升高，其中周四的关键点是生命线的短期高点，位于1066点，提示在周四之前股指仍有延续反弹的机会，而股指若突破后市生命线的高点，行情可相对乐观。周末有媒体传出6月1日将取消红利税，以及可能设立平准基金，虽然该媒体并非权威媒体，但是还是刺激了市场的信心，股指止跌并小幅回升。另外，金牛能源调整试点方案也对投资者信心恢复有一定正面作用。在这些消息作用下，预计前半周大盘将继续反弹。由于周一成交量并没有放出，若短线成交量无法明显放大，则反弹后仍有震荡整理要求，所以操作上暂时以短线为主，不追高。另外，目前股指已经回落到1050点以下，大的转折也随时可能发生，所以，总体上应保持一定仓位。
操作策略：低价超跌股，尤其是跌破净资产的超跌股和科技类超跌股可作为短线关注重点，并关注资金流向。
神光热点分析：
神光预测系统显示，近期持续走强的超跌股板块出现高位震荡，而以石化、电力为代表的蓝筹板块逐渐走强。其中石化板块经过近一月调整后，周一终于大幅走强，热点指数提示短期内该板块仍有继续反弹的动力；电力板块经过短线横盘整理后，有望出现二次反弹走势。
尤其是电力股，随着夏季用电高峰期即将到来，受到的关注将更多。2005年4月份以来，各电力类上市公司纷纷发布公告，提示公司的电价有不同程度的上调，这一动向，实际上是电价改革的一部分，在一定程度上体现了能源方面煤电联动的政策调控举措。我们认为，电价上调，对于水电类上市公司来说，利好因素较大一些，而对于以煤炭为原料进行发电的火电类企业影响则比较复杂，因为该类上市公司还要在煤价上涨和电价上调中追求高效益。二级市场中，电力板块的龙头股长江电力应当是投资者需要重点关注的对象。
超跌股出现震荡但并不是说热点将退去，随着新的超跌股崛起，超跌股将继续为市场提供机会，可继续关注。但是，这种震荡也提示我们，部分短线已经表现过的超跌股应提防回调风险。
神光个股雷达：
国栋建设（600321）：公司主营业务为建筑用玻璃深加工；工业与民用建筑施工和幕墙装饰；人造板及其深加工产品。 公司上市以来，主要精力致力于募集资金投资项目的建设，至报告期末，公司募集资金已按使用计划基本使用完毕。其中秸秆中密度人造板及其配套深加工等项目已经建设完成，产品也已投放市场，报告期内实现销售收入7370万元，利润912万元，投资效益初步显示出来；年产20万立方米秸秆/木质中、高密度纤维板生产线及其配套项目也已完成大部分投资，项目建设工作非常顺利，预计2005年下半年能够按计划投产并产生效益，将为公司2005年主营业务收入和利润的增长作出贡献。根据公司预告，因为这两个新增项目，该股2005年主营业务收入和利润都将大幅增长。2004年该股每股收益0.13元，今年一季度每股收益0.03元。之后几个季度公司业绩有望出现较快增长。该股一季度末的每股净资产为4.92元,而周一的收盘为3.72元，严重倒挂，作为一个利润大幅增长的企业，出现这种状况表明价值严重低估，中线潜力较大。若该股股价回升到净资产值附近，则上升空间超过30%。建议在3.6元—3.68元区间选择机会介入，中线持股。
武汉中百（000759）：周一大盘略有走稳，该股就走出了放量拉升的走势，突破底部整理区间的态势比较明显。若短线大盘维持弱势震荡，则该股在拉升后也有技术上震荡整理的要求，但不会影响其股价回升趋势，可以继续持股，达到10%赢利目标后再获利了结。
神光信息点评：
【出口关税调整大逆转 纺织板块峰回路转？】
国务院关税税则委员会于5月20日宣布，从2005年6月1日起对纺织品出口关税进行调整，其中对2005年1月1日开始征收出口关税的148项纺织品中的74种产品提高出口关税税率，直接导致了5月23日（上周一）纺织化纤板块的全面大幅下跌，整个板块的市场风险得到了疯狂的释放。而目前这一切出现了新的转机。
国务院关税税则委员会5月30日决定自2005年6月1日起对纺织品出口关税作进一步调整，对2005年1月1日开始征收出口关税的148项纺织品中的78项产品停止征收出口关税，原定于2005年6月1日提高或降低出口关税的相关产品同时取消；同时取消对亚麻单纱征收出口关税。经过上述调整，连同已于5月20日决定停止征收出口关税的2项纺织品，自2005年6月1日起共对81项纺织品取消征收出口关税。
神光点评：
具体来看，5月20日的通知中，将74种纺织品的出口关税税率大部分由原来的0.2或0.3元/件上调至1元/件，平均增幅超过400%，其中棉制女士西服套装和棉制女士大衣税率升幅最大，分别由0.2元/套和0.3元/件升至4元/套（件），上调幅度之大超出预期。而此次纺织品出口关税的最新调整，将78种纺织品出口关税停止征收，意味着纺织板块的利空变成了利好。
前期因出口关税提高从而股价出现大幅下跌的纺织化纤板块，在此消息的刺激下，过度下跌的股价后市有望得到修正，存在超跌反弹的机会。另外，4月以来随国际原油价格出现暴跌的聚酯等化纤原料价格，目前在国际油价止跌回升的带动下，也出现了止跌反弹，短期利空释放基本完毕，从而也给化纤板块带来了反弹回升的契机。
不过应该引起注意的是，国务院此次停止征收部分纺织品出口关税的决定，是在欧盟委员会5月27日宣布对我国T恤和麻纱两类纺织品启动“紧急特保”程序后作出的，另外5月13日和5月18日，美国纺织品协议执行委员会先后决定对我国7类纺织品采取特别限制措施。我国停止征收部分纺织品出口关税，可谓是对欧美的报复性措施，贸易争端很可能因此而加剧，不排除欧美今后对我国纺织品采取进一步限制措施的可能性，潜在风险仍需谨慎。
对于纺织化纤板块后市的机会，可从两个方面来考虑，一是继续关注那些规模较大、产品附加值高、市场竞争力强的纺织服装龙头企业，如雅戈尔、凯诺科技、鲁泰A等，经过市场的洗牌，行业优势地位和投资价值将进一步凸现出来，可作为中线关注的重点。
二是从低价超跌、低市净率等角度来选择短线市场机会，随着股价的持续下跌，目前纺织化纤板块不少个股的股价已经跌破了每股净资产，即市净率已经小于1，如华源股份、华源发展、华联控股等。由于目前股权分置改革试点的启动，使市场原来以市盈率为基础的估值体系发生了一些改变，市净率作为估值标准的重要性越来越得到市场的关注，尤其是在目前弱势环境下市净率低的个股风险相对较小。因此，短线对低市净率、低价超跌的纺织类股，如上述提到的个股，可予以关注。
神光观点：
【】
【咬定青山不放松，超跌机会暖人心】
近期大盘慢悠悠调整，但超跌股持续保持着强势上涨行情。神光在5月份以来，就坚持提示超跌股的机会。事实证明，一个月以来，超跌股板块热点指数明显强于其他板块，并持续在市场中营造着短线机会。
过去一段时间，表现突出的超跌股主要集中在以下几个方面：第一：2004年4月份、以及2005年4月份以来绝对跌幅大的个股（ST除外）；第二，超跌科技股，以数字电视和通讯设备为主；第三；2004年业绩亏损，2005年1季度减亏或者扭亏为盈的个股；第四类，2005年上半年业绩预期同比增长的个股。
目前来看，随着各类超跌股轮番上涨，个股市场强弱表现又发生了新的变化，主要表现在以深达声、四川长虹为代表的基本面突变的个股出现了高位回落，从盘中看，由于个股相对涨幅比较大，个股在股价方面与其他超跌股优势不再明显，短线资金有逐步撤离的迹象。而能够继续走强的个股，则主要集中在2004年以来股价严重超跌的个股身上，这些个股大多5月成就开始见底，尽管5月以来大盘持续下跌，但类似个股已经出现了明显的抗跌表现，股价在底部位置震荡盘整态势比较明显。
这些股票，就是神光战略家系统出现的买入信号。总结起来看，这些股票历史上经历超跌，4月份进入过神光强势排行，4月份以来曾经经历过又一次大跌，这次大跌使得不少超跌个股再次跌去了30%以上，如果从历史绝对下跌角度看，他们是一批下跌相当惨烈的个股，但股性则相当的活跃，5月份以来股价到了跌无可跌的地步。近日大盘持续下跌以来，这类个股在盘中反复上涨，2、3元的股价上涨5%、6%看起来没涨多少，但从绝对收益上讲，无疑是短线获利的最佳对象。
神光分析师认为，目前行情最活跃，最安全的个股，就是这些跌无可跌的超跌股，在这些股票中，一无大机构参与（不存在刻意杀跌现象），二是基本面风险完全释放。无论大盘涨跌，他们已经成为市场中多方资金反复攻击的主流热点。
因此，在操作上，我们提示投资者，咬定青山不放松，短线操作一定要抓超跌股。所谓跌的越深，涨得越高，历史上的黑马品种，大多不都出自于超跌个股群体吗？从实战操作角度，投资者对于1季度业绩突变，2005年中期业绩继续增长的超跌股也可重点关注。（C12）
【低市净率科技股：万般宠爱涨起来】
在分置试点扭曲市场价值规律，错乱整个行情秩序之后，在千点保卫战行将展开之际，目前市场中受套最惨的是中小散户，其次是原来一直重仓持有的基金。由于与基金关联的大量的关系仓、“老鼠仓”在前三周全面出逃，目前形成了中小散户们被斩，基金陪斩的局面。从市场投资主体上来说，基金联盟是市场投资主体的“头”，中小散户是市场投资主体的“尾”，现在的形势是，基金的仓位仍是十分沉重，绝大多数中小散户的仓位早已满仓被套，这对于未来行情的提示意义是：如果这市场的“一头一尾”动弹不了，行情要形成整体性转折的难度还相当大。道理很简单，在行情止跌反弹起来的过程中，总有这“一头一尾”在减持或者抛出，行情怎能形成转折性行情！所以，后期在千点保卫战的涨升中，行情要涨得顺坦，行情要走入新境界，就得另辟蹊径。一是需要开辟入市资金的新源泉，如果说加大社保基金入市规模，以及加大保险资金入市规模是补药，那么组建平准基金入市则是一帖猛药。二是需要开辟出行情的新热点，因为只有行情产生出热点的财富效应，场外正观望着的巨额资金才会蜂拥入市。
开辟新资金入市途径是政策面的事，开辟行情新热点是市场面的事，新资金能促使新行情，新热点能吸引新资金，这本身就是相辅相成的事。就当前行情来看，在基金重仓持有的传统核心资产股外有行业景气度衰退“外伤”，内有基金与关联资金刚刚大出货“内伤”的情形下，能担当大盘出现新变化的市场新热点，必然也只能产生在科技股上。
一：在我国股市中，能推动大盘的股票只有两类，一是绩优蓝筹股；二是产业升级概念的科技股，并且两者之间形成了和谐交替的行情规律。这是因为，当以传统产业股为主的蓝筹股全面衰退的时候，为了产业的竞争力和公司的竞争力，其基本面属性上就会产生产业升级的需求，随此市场孕育出科技概念。反之，当科技概念风起云涌之后，最终都需要以业绩来体现，行情重心又将会交替到绩优蓝筹股中。按照这个和谐交替的规律，在核心资产股夕阳初现之时，后市行情的重心无疑将落实在科技股上。
二：在国内股市产业升级新思维刚刚形成的时候，我们看到美国NASDAQ股指在最近一个月内已经大涨了近8%。国内股市历史上唯一一次与美国股市和谐共振的，是99年网络科技股行情与NASDAQ市场的比翼齐飞。无论国内股市还是NASDAQ市场，科技股都有一个共同的概念，那就是“不看过去，只看未来”，这种科技股概念的共同属性，是国内科技股行情与NASDAQ共振的主要原因。因此，在纳指已经开始大涨之时，更投机，更注重概念的国内股市必然不甘居后。
三：去年以来，对各行业宏观调控的原因是，一是遏止投资过热，二是防患成本推动型通胀。宏观调控的目标一是节能，二是环保。按照这两个调控目标，实际上预示着在宏观调控全面落实之时，产业升级的周期就已经开始。也预示着科技股在经过3、4月份的跳水之后，也已经开始进入新的涨升周期。
在当前行情中，科技股大多是3、4月份跳水的超跌股，本身就已经具备了超跌涨升的需求。如果我们再结合低市净率，和高公积金倍率的新标准来择股，无疑有更多一份潜力，也多一份安全性与可靠性。因此，下属超跌科技股就值得重点关注。
名称（代码） 每股净资产值 每股收益 每股公积金 收盘价（05.30） 市净率 公积金倍率
长春经开(600215) 6.22 0.11 3.04 3.60 0.58 0.84
海王生物(000078) 4.91 0.07 3.73 3.65 0.74 1.02
振华科技(000733) 5.16 0.05 3.75 3.98 0.77 0.94
明天科技(600091) 5.79 0.21 3.63 4.61 0.80 0.79
波导股份(600131) 9.90 1.08 5.49 8.78 0.89 0.63
注：每股净资产为2005年一季度数据，每股收益为2004年年报数据，每股收益、公积金、收盘价单位为元。
神光金融研究所制作 截稿：05月30日18：00
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