2003年11月16日 13:45  中国财经信息网

　　 编者按
　　 沃伦巴菲特，一位极富传奇色彩的股市投资奇才。他的公司伯克希尔-哈撒韦公司在40年前，是一家濒临破产的纺织厂，在巴菲特的精心运作下，公司净资产从1964年的2288.7万美元，增长到2001年底的1620亿美元；公司股价也从每股7美元一度上涨到9万美元。2001年美国股票市场泡沫破灭之后，巴菲特的价值投资理念被人们广泛认同。而40多年中，巴菲特为信任他的投资理念的几十万股东创造了上万倍的高额回报，并培育了数以万计的百万富翁、千万富翁和亿万富翁。据统计，仅在巴菲特长期居住的奥马哈市，就诞生了200名亿万富翁。本版今天刊登关于巴菲特的一些故事，希望能对广大的投资者有所启迪。
　　 生于股市崩溃期
　　 “1929年秋天，我母亲怀我的时候正赶上股票市场崩溃。”巴菲特回忆说，“我的父亲当时是一位股票经纪人，1929年秋天股票市场崩溃之后，他不敢给那些遭受损失的人打电话。所以，每天下午他不得不呆在家里。”
　　 小巴菲特的第一个玩具，也是他最喜欢的玩具之一，就是一个绑在手腕上的金属货币兑换器。就像一个心情愉快的卖冰激凌的人一样，巴菲特喜欢四处走动兑换零钱，他对兑换零钱的过程和拥有金钱的感觉非常着迷。做数学计算题，特别是涉及用极快的速度计算复利利息，是他从儿童时期就非常喜欢且全心投入的一种消遣娱乐方式。
　　 年轻的巴菲特第一宗真正的生意是在软饮料行业，他母亲回忆说，“那时我们住在爱荷华州的奥克波基湖边。沃伦花25美分买了一个装有六瓶可乐的手提式厚纸板箱，他每瓶可乐卖5美分。”
　　 在1989年伯克希尔公司的年度报告中，巴菲特写道：“我是在1936年开始卖可口可乐的，我以每箱25美分的价钱在爷爷的杂货店购买可乐，然后以每瓶5美分的价钱在附近兜售。这种零售方式，使我及时注意到一些产品的商机。”
　　 “大多数孩子都心满意足地喝着从机器里倒出来的汽水，但他们从来不去多想什么，只有巴菲特捡起汽水机旁被人们丢弃的瓶盖，把它们分门别类并数一下各种瓶盖的个数，看看哪种牌子的汽水卖得快，”巴菲特的早期合伙投资者之一，伯克希尔公司的股东欧文封斯特说。
　　 第一次出手买股票
　　 1942年4月，11岁的巴菲特开始小规模地购买股票：他以每股38美元的价格，购买了3股城市服务公司的股票，当时，这是他的全部资产。随后，他以每股40美元的价格抛出了他的股票，扣除佣金后，他赚了5美元。几年后，该股的价格飞涨到每股200美元。
　　 在接受《福布斯》杂志采访时，巴菲特曾说，“我11岁时就对股票非常感兴趣，我父亲是当地的股票经纪人。我帮他看行情做资料，当做完这一切后，我就拿起格雷厄姆的《证券分析》来读，阅读这本书就好像是在茫茫黑夜看到了来自远处的灯光。”
　　 年轻的巴菲特，即使在他还是个学生的时候，就对股票市场投资经验理解得很透彻，这条经验就是：你不要被别人的言论所左右。20世纪70年代，在几乎每个人都因为新闻业前景不乐观而纷纷抛出股票时，巴菲特却发现了新闻业所特有的优势，接二连三地大量购进媒体股票。
　　 公司总部只有13.8人
　　 有关巴菲特和伯克希尔公司的许多事情有时令人难以置信，比如说，公司5位数的股票价格，人们首先感到怀疑。多年来，巴菲特常用的通讯工具就是两部电话，可以在必要时与不同的经纪人进行联系。伯克希尔公司很迟才拥有一台传真机。
　　 在伯克希尔公司1995年年度报告中，巴菲特说：“伯克希尔公司在1995年通过企业收购接收了11000名新雇员，但是，我们总部的工作人员只从11个人增加到12个人(没有必要疯狂)。”
　　 到了1998年，他的确有点发疯，总部有12.8个人，这一年的公司年报写道：“总部的工作人员已经从12个人扩大到12.8个人(我们聘用了一名新的会计师，他每周工作四天)。到了2000年，总部有13.8个人。在2000年伯克希尔公司年报中，巴菲特这样写道：“这个小小团队创造了很多奇迹。2000年，它处理了与8个企业收购活动有关的全部细节，编制了大量的纳税申报表(我们的纳税申报材料厚达4896页)，顺利举办了一场门票数量为25000张的股东年会，并把支票准确送达股东所指定的3660家慈善机构。”
　　 巴菲特在他的办公室里阅读、打电话，同他的经理们、朋友们和经纪人保持着联系，通常用简短而又风趣的短信回答那些如雪片般飞来的信件。他非常喜爱信件，认真阅读每一封来信。有时候，甚至在助手们还未来得及把信件转交给他时，他自己就先取走信件。巴菲特出门在外时，由行政助理每天晚上打电话通报他当天新来的信件。
　　 没有客人来访时，巴菲特就埋头工作，常常在办公桌旁吃饭。巴菲特一向以他最爱吃的汉堡包、薯条和可口可乐作为午餐，外加少量的牛排和双份的红烧肉。公司的大量工作都是在办公室完成的。
　　 钱包里只有1000美元
　　 巴菲特说：“我们喜欢简单的企业。”在伯克希尔公司下属那些获取巨额利润的企业中，没有哪个企业是从事研究和开发工作的。简单和永恒正是巴菲特从一家企业里挖掘出来并珍藏的东西。作为一名矢志不渝的公司收购者，巴菲特喜欢收购企业，不喜欢出售企业，对那些拥有大型工厂、技术变化很快的企业通常退避三舍。
　　 巴菲特也不喜欢雇员跳槽。伯克希尔公司在过去的35年里很少有哪个分公司的经理离职，除非他病故或者退休。同样的，巴菲特本人也没有太大的变化，衣食住行依然如故。1999年，为了向一家慈善机构奥马哈孤儿院捐款，他拍卖了他的钱包，在此前的20年里，他一直使用这个破旧的钱包。正如巴菲特所解释的那样：“这个钱包没有什么特别之处。它的历史可以追溯到很久以前。我的西服是旧的，我的钱包是旧的，我的汽车也是旧的。1958年以来，我就一直住在一栋旧房子里，因此，我保有这些东西”。
　　 这位全球富豪榜上排名第二的富豪，钱包里到底装了多少钱？有一次，他应邀打开了钱包，大约数出8张100美元的钞票。他说：“我一般在钱包里放1000美元左右。”在2001年之前，伯克希尔公司的净资产收益率从未出现过负值，并且创造了一个29.5%的年收益率纪录。
　　 巴菲特是在经济困难时期以低廉的价格收购企业，然后长期持有。巴菲特持有的许多投资品种时间长达数年、数十年，经历了经济景气和不景气时期，直至迎来辉煌灿烂的那一天。